积极关注风格转换,从攻守平衡型基金中寻找投资目标

摘要:==本文导读==
【中金在线基金网编者】今日两市基指低开低走,午后震荡回升,尾盘稍稍回落,均以阳线报收。截至收盘,沪基指报4637.28点,上涨1.58点,涨幅0.03%,成交金额15.49亿元;深基指报5644.31点,上涨21.06点,涨幅0.37%,成交金额2.83亿元。封闭式基…

摘要:市场中期震荡向上,关注风格转换
11月以来,受多重因素影响,市场围绕3000点展开了宽幅震荡,使得基金投资者对后续市场方向难于判断,在市场反复震荡背后,我们认为主要的原因体现在以下几个方面:
其一,对货币政策逐步收紧的担忧。全球流动性充裕,各类资产…

摘要:海通基金研究中心 吴先兴
较高通胀预期使得投资者产生了对货币政策进一步收紧的担忧,加上之前股指大幅上涨积累了大量获利盘,在股指不稳定的情况下便大量兑现,引发了近期股指的快速下跌。短期来看,大幅下跌对市场信心打击较大,短期大盘重新走强的概率不大…

==本文导读==

市场中期震荡向上,关注风格转换

海通基金研究中心
吴先兴

  【中金在线基金网编者】今日两市基指低开低走,午后震荡回升,尾盘稍稍回落,均以阳线报收。截至收盘,沪基指报4637.28点,上涨1.58点,涨幅0.03%,成交金额15.49亿元;深基指报5644.31点,上涨21.06点,涨幅0.37%,成交金额2.83亿元。封闭式基金方面,26只上涨,6只持平,15只下跌。ETF方面,2只上涨,13只下跌。LOF场内交易方面,26只上涨,6只持平,20只下跌。股市方面,上证指报2866.36点,下跌5.34点,跌幅0.19%,成交金额1355.35亿元;深证成指12536.55点,下跌2.46点,跌幅0.02%,成交金额1267.44亿元。

11月以来,受多重因素影响,市场围绕3000点展开了宽幅震荡,使得基金投资者对后续市场方向难于判断,在市场反复震荡背后,我们认为主要的原因体现在以下几个方面:

  较高通胀预期使得投资者产生了对货币政策进一步收紧的担忧,加上之前股指大幅上涨积累了大量获利盘,在股指不稳定的情况下便大量兑现,引发了近期股指的快速下跌。短期来看,大幅下跌对市场信心打击较大,短期大盘重新走强的概率不大,激进型的投资品种不是目前的首选。我们认为对于目前的市场环境,建议投资者更多地从稳健型的品种寻找投资标的,可以关注长期业绩出色、攻守平衡的基金。

  >>昨日市场

其一,对货币政策逐步收紧的担忧。全球流动性充裕,各类资产、资源品价格上升,通胀预期不断增强。主要发达经济体新一轮货币宽松政策带动资产类价格上涨,包括股市在内出现新一轮上涨,这一趋势在十月的市场行情中得到了充分体现。但随之而来的是市场对管理层进一步收紧流动性的担忧,在央行宣布再次增加存款准备金率后市场应声下跌。

  华夏回报

  收评:两市基指震荡整理 多数ETF下跌(本页)|沪深基指缩量震荡

其二:
经济基本面喜忧参半,CPI连续超出预期,但PMI指数表现强劲,投资、消费均保持活跃,这虽然增强了市场对于经济走出下滑趋势的判断,经济复苏信心有所争取昂,但经济增速仍然较为缓慢,且受到一定程度外部因素的影响。

  华夏回报基金成立于2003年9月5日,当前规模约为125.68亿元,属于灵活配置型混合基金,在最新一期海通证券(600837
股吧,行情,资讯,主力买卖)基金产品评级中评为五星级。基金坚持在尽量避免资产损失的前提下追求较高的绝对回报。

  沪深基指双双收涨 封基过半收红|ETF基金普遍下跌

正是在这种增长与通胀并存,流动性收缩预期增强的背景下,市场展开了反复的震荡。在这种市场背景下,我们对下一阶段市场运行的策略判断是:自7月份市场反转以来,中期底部已经确立,随着实体经济的不断复苏,市场震荡向上趋势已经确立。我们在7月的组合投资策略中提出,2200~2300是股市的合理底部区间,并建议在底部区间分步布局。这一判断已被市场证明。在压制股市趋势的系统性因素逐渐消除后,股市进入震荡向上通道。但十一之后市场的报复性反弹并非市场常态,震荡调整在所难免。但在向上趋势中,每一次震荡调整的底部区域会逐渐抬高。因此,向下调整时是建仓和调整组合结构的时机。

  投资要点

  >>投资策略

在市场逐步震荡上行过程中,市场转换逐步展开,低估值蓝筹股有阶段性投资机会。09年四季度以来,消费类和成长型行业一直是市场的主导,超额收益十分显著,而周期性蓝筹股则一直受到政策、经济放缓预期的打压,估值在低位徘徊。在后期股市逐步震荡上行过程中,市场将会迎来阶段性风格转换的机会。强势行业很可能进入相对调整期,而低估值的中盘蓝筹股可能成为配置方向。但受经济基本面和政策因素影响,大盘蓝筹的表现仍不确定,我们认为还难以形成趋势性的蓝筹股行情。

  产品特征